奥士康(002913):联接世界、导通未来
中邮证券 2025-07-02发布
#核心观点:
1、AI、汽车电子等新兴领域需求拉动PCB行业转型升级,推动行业向高频高速、高性能及高密度方向发展。
2、新能源汽车电子化程度高,PCB用量是传统能源车的数倍,自动驾驶、智能网联等技术进一步增加高频高速PCB需求。
3、公司聚焦汽车电动化和智能化带来的PCB需求,强化在智能汽车领域的优势,与多家国际知名汽车品牌及Tier1供应商建立稳定合作。
4、公司迅速切入AIPC市场,已实现稳定供货,预计2024-2028年AIPC出货量复合年增长率达44%。
5、受AI算力需求驱动,公司推出一系列满足数据中心及服务器应用需求的高性能PCB产品,巩固市场地位。
#盈利预测与评级:
预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为55.0/67.2/81.2亿元,归母净利润分别为5.4/7.0/9.2亿元,首次覆盖给予"买入"评级。
#风险提示:
全球贸易格局变化的风险;市场竞争加剧风险;原材料价格上涨风险,行业周期性波动风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。