海康威视(002415):加拿大限制影响有限,海外战略或不变-事件点评
华泰证券 2025-06-30发布
#核心观点:
1、加拿大政府要求海康威视加拿大子公司停止运营并关闭业务,但该事件对公司业绩影响有限,因加拿大市场收入占比不足0.3%。
2、此次限制仅针对特定实体,并非全面禁止产品进入加拿大市场。
3、公司全球布局完善,行业积累深厚,服务海外客户战略或保持不变。
4、公司在场景数字化方面持续取得积极进展,AI赋能工业、医疗、水利等各个场景。
5、看好公司以利润为中心的高质量增长,AI产品逐步落地,海外主业需求相对刚性。
#盈利预测与评级:
维持25/26/27年归母净利润预测同比+8.2%/16.3%/19.2%至129.6/150.8/179.7亿元。基于25x 25E PE,维持目标价35元,维持"买入"评级。
#风险提示:
半导体周期下行,AI需求不及预期,技术研发不达预期的风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。