唯科科技(301196):注塑模具头部企业,潜人形机器人蓝海-深度研究

#核心观点：

   1、公司聚焦注塑成型核心技术，业务涵盖工程塑料上下游，形成"模塑一体化"模式，覆盖汽车、健康家电、户外家居、电子等领域。2024年营收18.2亿元（同比+35.6%），归母净利润2.2亿元（同比+31.05%）。

   2、顺应"以塑代钢"趋势，新能源车注塑件成为稳定收入来源。2022年切入新能源车赛道，2024年收购宇科塑料实现向Tier1供应商转变，新能源车相关产品收入快速放量。

   3、布局人形机器人赛道，聚焦轻量化技术：与全球头部厂商合作实现电机零部件批量销售；开发PEEK丝杠、行星齿轮箱等产品；子公司宇科研发IME膜内电机技术应用于电子皮肤。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为2.91/3.45/3.99亿元，给予2025年35倍PE估值，对应合理价值81.25元/股，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易关税风险，宏观经济及下游市场波动的风险，原材料价格波动风险，人形机器人进展不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。