海信视像(600060):深耕"1+4+N",质价比&中高端助力品牌布局
财通证券 2025-06-30发布
#核心观点:
1、海信视像以智慧显示为核心战略,构建“1+4+N”协同产业生态,包括智慧显示终端、激光电视、商显、云服务及芯片四大新兴业务,并布局多场景应用。
2、公司深耕ULED与激光显示技术十年,2022年取得重大突破,成功孵化ULED X高端技术平台和全球领先的激光显示产业化能力,并前瞻性布局Mini/Micro LED技术。
3、公司营收持续稳定增长,2024年达585.3亿元,2019-2024年收入年复合增长率达11.41%;同期归母净利润年复合增长率高达32.21%。
4、海信电视全球出货量排名第四,品牌彩电全球份额达10.7%,全球显示龙头地位稳固。
5、公司形成海信、东芝、Vidda三级品牌架构,通过技术覆盖、性价比爆破和品牌溢价的协同三角策略,全面压制竞品。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年收入分别为648/713/780亿元,归母净利润分别为25.99/29.92/33.66亿元,对应PE分别为11.59/10.07/8.95,首次覆盖,给予“买入”评级。
#风险提示:
汇率波动风险、面板成本压力、市场竞争加剧
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