深城交(301091):深圳低空经济链主,全面转向产品＆运营型科技企业-深度研究

#核心观点:

   1、公司是首个国资控股城市交通整体解决方案上市企业,定位新一代城市交通智能产品、建设与运营科技公司,聚焦城市交通领域,提供智能网联、低空经济、交能融合等新基建工程建设、低碳可持续运营等服务。

   2、公司基于城市数字孪生底座及TransPaas平台构建核心竞争力,支持超过15类、2100多个交通孪生数据接入,大幅扩宽产品覆盖范围。

   3、2024年公司营收13.16亿元(-7.26％),归母净利润1.06亿元(-34.74％),受传统板块业务减少及计提坏账影响业绩承压,但新签合同额25.8亿元,同比增长49％,新质业务同比增长138％,占比超过67％。

   4、公司深度融入深圳低空经济全链条布局,成为制度创新、技术落地与场景示范的核心支撑单位,发布城市级低空数字化管服平台等核心产品。

   5、公司布局智能网联、虚拟电厂、算力建设等多项新质生产力领域,设立全国首个城市级"车路云"智慧监管网络,建设深圳市功能型无人车管理调度平台,研发综合能源智慧管理+虚拟电厂平台。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年收入为20.35/28.07/34.89亿元;归母净利润为2.27/3.38/4.67亿元;PE为68/46/33X,维持"推荐"评级。

  

   #风险提示:

   宏观经济不及预期;基础设施建设不及预期;技术研发 不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。