锦波生物(832982):牵手钟睒睒、引入养生堂,深度协同扩大商业版图-事件点评

#核心观点：

   1、胶原蛋白市场具有广阔前景，公司重组技术领先行业，但需根据不同场景需求匹配产业化和商业化能力。

   2、养生堂综合实力雄厚，成功打造多个行业标杆品牌，业务横跨饮用水饮料、食品、生物医药、保健食品、化妆品等5大版块。

   3、公司与养生堂合作，可增强新业务发展确定性，借鉴优秀企业经营管理模式，向全产业链平台型企业迈进。

   4、合作内容包括研发、生产、市场与渠道、管理等方面，有望加快产品应用转化和市场渗透。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为11.48/15.39/19.34亿元，对应PE分别为35/26/21倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新产品放量不及预期、行业竞争加剧、产品研发进度不及预期等。

  

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