影石创新(688775):AI驱动创新引领,智能影像龙头扬帆起航-深度研究

#核心观点：

   1、公司是智能影像设备领军者，2015年成立，专注于运动相机、全景相机等产品研发，2019-2024年收入从5.88亿元增长至55.74亿元，5年CAGR 57%。

   2、2023年全球手持智能影像设备市场规模365亿元，2017-2023 CAGR 14.2%，运动/全景相机市场规模分别为314/50亿元，户外运动和工业需求驱动行业成长。

   3、公司在全球全景相机市占率67.2%，运动相机市场排名前三，产品在分辨率、续航等参数上具有优势。

   4、公司重视研发创新，布局全景拼接、防抖、AI影像等核心技术，并通过多样化渠道提升品牌影响力。

   5、公司公开发行人民币普通股4,100万股，用于智能影像设备生产基地和深圳研发中心建设项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为11.97/17.98/23.36亿元，EPS为2.99/4.48/5.83元，对应PE为56.59/37.70/29.01倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   产品及技术研发风险；产品迭代不及预期风险；国际贸易摩擦及关税风险；境外经营风险；汇率变动风险；法律风险；限售股解禁风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。