万达电影(002739):打造"超级娱乐空间",IP协同联动新消费场景

#核心观点：

   1、万达电影发布“超级娱乐空间”战略，聚焦国内、国际两大市场，推出五大核心业务：院线、影视剧集、战略投资、潮玩、游戏，旨在将传统影院升级为综合娱乐平台。

   2、“影时光”公司构建多元化IP资源库，涵盖自有影视动漫游戏及艺人IP、全球头部授权IP及自研原创IP，拥有全球769家影院、6000+影厅及7000万会员的流量优势。

   3、万达电影股权投资“52TOYS”品牌，双方将在IP玩具产品的开发、售卖、市场营销等领域展开战略合作。

   4、2025年暑期档电影片单陆续发布，已定档影片包括《侏罗纪世界：重生》、《长安的荔枝》等高关注度作品。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025年归母净利润预测至11.40亿元（原预测为18.1亿元）；新增2026-2027年归母净利润预测为13.57/15.74亿元。给予万达电影2025年目标PE 29倍，目标市值332亿元，上调至“买入”评级。

  

   #风险提示：

   战略转型进展不及预期；内容投入效果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。