瑜欣电子(301107):通机景气向上和新客户新产品开拓带动公司业绩高增,战略布局机器人等新成长点

#核心观点：

   1、瑜欣电子成立于2003年，总部位于重庆高新区，主营业务为通机、非道路车辆、园林工具等行业的电子电气零部件研发、制造和销售。

   2、公司产品分为三大类：通用汽油机动力类产品、发电机电源系统配件、新能源产品。

   3、2025Q1公司营收1.85亿元，同比增长94%；归母净利润0.25亿元，同比增长280%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长513%。

   4、2025Q1毛利率26.31%，同比提升1.82pcts；净利率13.30%，同比提升7pcts。

   5、公司注重研发，研发费用率保持在5%以上，新业务非道路新能源动力装备电驱动系统已与部分行业头部客户完成小批量供货。

   6、公司已就智能机器人关节电机项目与哈尔滨工业大学重庆研究院签订产品开发合作协议。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司营收分别为7.35/8.99/10.25亿元，同比增长34.01%/22.28%/14.00%；归母净利润分别为0.88/1.24/1.45亿元，同比增长66.87%/40.49%/16.97%。对应PE估值倍数分别为33.64/23.95/20.47倍。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新产品新客户开拓进度不及预期风险；国内外政策变化风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。