智微智能(001339):全面适配开源鸿蒙,AI智算、一体机与机器人静待放量

#核心观点：

   1、2024年公司总营业收入40.34亿元，同比增长10.06%；归母净利润1.25亿元，同比增长280.73%。

   2、2025Q1公司总营业收入8.52亿元，同比增长19.35%；归母净利润0.42亿元，同比增长226.89%。

   3、智算业务营收同比增长100%，工业互联网业务需求增加是主要增长动力。

   4、公司IoT产品适配开源鸿蒙系统，提供20余款产品线。

   5、成立腾云智算公司，提供AI算力相关综合服务能力。

   6、实现开源大模型本地化部署，覆盖一体机、MINI PC等产品线。

   7、机器人控制器产品线可应用于工业机器人、服务类机器人等多种场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为46.62/55.56/63.90亿元，归母净利润分别为3.00/4.17/5.09亿元，对应PE分别为39.47/28.39/23.28X，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。