立讯精密(002475):全球布局御风险,多元发展促成长-2公司简评报告

#核心观点：

   1、立讯精密深耕高端精密制造领域，以“场景生态、AI赋能、全球协同”三位一体战略开启新篇章。

   2、公司通过内生外延双轮驱动，拥有垂直整合与跨领域技术融合能力，构建了面向多场景应用的通用技术平台。

   3、财务表现优异，近10年收入年均复合增速43.43%，净利润年均复合增速34.75%。2024年实现收入2687.95亿元，归母净利润133.66亿元。

   4、公司进行前瞻性的全球产能布局，在越南、印尼、泰国等地均有产能，有望削减关税政策带来的不利影响。

   5、在AI领域前瞻布局服务器相关的电连接、光模块、电源与散热四大核心领域；汽车零部件领域产品线丰富，已跻身Local for Global第一梯队供应商行列。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为162.89/196.23/234.87亿元，对应PE分别为15/12/10倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税政策波动、大客户创新不及预期、新业务拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。