宝武镁业(002182):自主可控的战略金属,迎接镁压铸"奇点"时刻-动态报告

#核心观点：

   1、镁是全产业链自主可控的结构性金属，我国镁矿石完全自给，适合大力发展。

   2、镁铝比在2024年3月跌破1，至今已有15个月时间，镁性价比凸显，历史分位值1.5%。

   3、汽车轻量化是镁合金应用的最大需求领域，预计后续会陆续出现镁压铸企业获取汽车企业的定点并量产。

   4、公司拥有丰富白云石资源，三个镁合金生产基地均配套白云石采矿权。

   5、公司产能增长空间广阔，青阳、巢湖、五台项目持续推进，将拥有50万吨原镁和50万吨镁合金产能。

   6、规划30万吨硅铁项目，成本优势进一步加强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现归母净利润2.14/4.78/6.39亿元，EPS分别为0.22/0.48/0.64元。对应PE分别为52/23/18X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   镁价下跌、产能释放不及预期、行业竞争加剧的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。