集智股份(300553):平衡机主业乘势机器人而起,水声业务绘制第二增长曲线-公司深度报告

#核心观点：

   1、集智股份是国内唯一主营全自动平衡机产品的A股上市企业，主营业务包括全自动平衡机、测试机、自动化设备以及信息系统及服务。

   2、公司2025Q1实现营收0.79亿元，同比增长55%；归母净利润0.08亿元，同比增长197%，营收近几年呈稳步增长态势。

   3、公司通过设立子公司和与高校合作，积极向新质新域领域拓展，形成产业协同效应。

   4、子公司谛听智能完成智能水声信号产品研制，有望解决复杂海洋环境下微弱信号处理的行业痛点，水声业务有望成为第二增长曲线。

   5、公司开发的机器人相关平衡机产品与头部电机厂商建立合作关系，人形机器人产业迎密集催化，公司作为产业链上游核心配套有望深度受益。

   6、公司完成首台高速动平衡样机的研制，实现从0到1的突破，高速动平衡机国产化替代市场空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入为3.99/5.74/8.26亿元，归母净利润为0.52/1.00/1.57亿元，对应PE为76.14/39.91/25.49X。首次覆盖，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险、研发产业化不确定性风险、市场竞争加剧风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。