斯瑞新材(688102):中国新材料细分领域领跑者,多点布局静待花开-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司管理层优质且战略规划清晰，董事长王文斌先生具备新材料专业背景，带领公司成为多个细分领域新材料龙头企业。

   2、公司铜铬触头材料国内市场占有率超60%，全球市场占有率约50%，为全球细分行业第一。

   3、公司战略定位为多个细分领域新材料领跑者，目标在每个细分领域实现技术创新和市场占有率全球第一。

   4、公司产品下游布局广泛，涉及商业航天、电力行业、高温合金、医疗影像、光模块等领域，需求有望持续提升且竞争壁垒较高。

   5、传统领域包括高强高导铜合金、中高压电接触材料、高性能金属铬粉等板块受益于国家政策支持和市场需求增长。

   6、新兴领域如医疗影像设备和光模块受益于国产化趋势和AI崛起，需求有望大幅提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.67、2.17、2.72亿元，对应PE分别为57.7、44.3、35.4倍。给予公司2025年71倍PE，目标价16.17元/股，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、技术未能形成产品或实现产业化风险、项目建设进度不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。