博拓生物(688767):POCT主业稳健发展,战略布局微流控、脑机接口开创全新增长曲线-公司深度报告

#核心观点：

   1、公司深耕POCT赛道，产品覆盖药物滥用检测、传染病检测、生殖健康检测、肿瘤标志物检测、心肌标志物检测五大领域，拥有743项国内外认证。

   2、核心产品毒品检测和传染病检测系列2023年前三季度收入占总营收约80%，受益于市场空间增长和产品性能优势。

   3、微流控免疫荧光分析系统具有灵敏度高、多项目同时检测等优点，部分产品已取得CE注册备案，预计2026年开始贡献收入。

   4、战略布局脑机接口领域，投资青石永隽公司，其首款产品针对重症抑郁症患者，市场潜力较大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入6.02/7.52/9.16亿元，归母净利润1.47/1.83/2.24亿元。2025-2027年对应PE分别为32.10/25.68/20.99倍。首次覆盖，给予公司"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   新品研发及注册不及预期风险、核心产品竞争格局恶化风险、地缘政治导致政策波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。