联影医疗(688271):推出新一轮股权激励,彰显业绩增长信心-公司点评报告

#核心观点：

   1. 公司发布2025年限制性股票激励计划，拟以95元/股向1368名员工授予500万股限制性股票，覆盖高级管理人员、核心技术人员等。

   2. 激励计划考核指标以2024年营业收入为基准，2025-2027年目标值分别为20%/44%/72.8%增长，触发值分别为16%/34.06%/56.09%增长。

   3. 2025年1-5月国内公立医疗机构医学影像设备更新招投标市场规模达54.1亿元，公司凭借产品矩阵和渠道优势持续提升市场份额。

   4. 2025Q1公司营收和利润已实现同比正增长，预计将受益于设备更新政策落地和海外市场拓展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业总收入分别为123.66/148.36/177.55亿元，同比增长20.05%/19.98%/19.67%；归母净利润17.63/22.25/27.41亿元，同比增长39.71%/26.23%/23.14%，对应PE分别为59/47/38倍，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧，设备更新政策落地不及预期，行业政策变动，新品研发及上市进度不及预期，国内外市场拓展不及预期，地缘政治变动及关税风险，其他系统性风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。