天阳科技(300872):聚焦战略主业夯实壁垒,稳定币相关领域抢先布局

#核心观点：

   1、公司2024年营收17.66亿元，同比下降8.76%；归母净利润0.78亿元，同比下降33.60%。2025年Q1收入4.87亿元，同比下降0.19%；归母净利润0.26亿元，同比下降71.88%。

   2、公司持续聚焦战略客户和核心业务创新，2024年研发投入3.27亿元，研发投入率18.53%。

   3、公司在银行信用卡、信贷等产品上处于行业领先地位，信用卡业务市场占有率连续五年排名第一。2024年新增信贷相关项目逾20个，信贷业务相关收入约5亿元。

   4、公司积极布局AI和国际化业务，2024年人工智能领域相关收入近7000万元，已与3家跨国银行集团达成战略合作，并在稳定币领域领先布局。

  

   #盈利预测与评级：

   调整公司2025-2026年EPS预测值为0.20/0.27元（原值为0.39/0.48元），新增2027年EPS预测值为0.35元。给予公司2025年115倍PE，上调目标价至23.21元/股，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，AI应用落地不及预期，海外市场拓展不及预期。

  

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