太龙药业(600222):国资赋能+集采放量,中药CRO打开第二曲线-公司深度报告

#核心观点：

   1、太龙药业是河南老牌中药企业，业务布局广泛，2022年获郑州泰容产业投资有限公司入驻成为新的大股东，实控人为郑州高新技术产业开发区管委会。

   2、公司是双黄连口服制剂的龙头企业，2023年份额超过30%，2024年参加全国中成药集采，双黄连口服液和丹参口服液中选，有望在需求量上带来增长。

   3、中药CRO业务迎来发展窗口期，子公司北京新领先发展已有近20年，近两年助力合作伙伴斩获近20项新药的临床批件，预计今年将有3~4个项目进入NDA阶段。

   4、公司整体受益于中医药复兴进程，核心业务稳定，“双黄连”系列产品护城河深，产品形成平台组合，受益差异化、细分化和升级趋势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为21.32亿元、23.48亿元、25.83亿元，归母净利润分别为0.61亿元、0.85亿元、1.16亿元，EPS分别为0.11元、0.15元、0.20元，首次覆盖，给与“增持”评级。

  

   #风险提示：

   行业监管风险，业务拓展不及预期，集采政策风险，市场竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。