迈瑞医疗(300760):全球化战略再升级,数智化转型驱动全球竞争力-深度研究

#核心观点：

   1、迈瑞医疗全球化战略深化，2024年国际业务收入占比达45%，同比增速超21.28%，业务覆盖全球190余个国家和地区，进入80%的全球TOP100医院。

   2、公司三大核心业务表现突出：生命信息与支持类产品营收超135亿元，毛利率提升至66%以上；体外诊断业务同比增长10.82%；医学影像业务国内市占率首超30%。

   3、公司前瞻布局数智化与新兴赛道，“瑞智联”“瑞影云++”“迈瑞智检”三大智慧医疗解决方案构建全院级数智化生态，AI+医疗深度融合提升诊疗效率30%以上。

   4、新兴业务爆发式增长，微创外科硬镜系统市占率跃居国内第三，2024年上半年增速超90%；收购惠泰医疗切入心血管蓝海市场，电生理业务毛利率达68.8%。

   5、2024年研发投入40.1亿元，占营收10.9%，累计申请专利超1万项，12大全球研发中心支撑技术迭代。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为128.06/142.88/165.00亿元，对应当前股价的预测PE为22.3/20.0/17.3倍，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策变化风险、经营管理风险、产品研发的风险、产品价格下降的风险、中美贸易摩擦相关风险、汇率波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。