华工科技(000988):校企改革龙头,AI驱动光模块业务提速-深度报告

#核心观点：

   1、华工科技是中国激光技术和应用的领军企业，拥有6大国家研发平台，激光加工和光通信器件等科研实力国内领先。

   2、公司业务包含通信、激光、传感和防伪四大业务，其中通信业务华工正源光器件是华为、中兴的核心供应商，传感业务华工高理是全球高精度温度传感器细分领域冠军。

   3、AI驱动下算力需求快速增长，华工科技作为华为的核心供应商，有望充分受益于光模块业务需求增长。

   4、2021年公司校企改革完成，国恒基金成为上市公司控股股东，核心高管持股平台润君达受邀参与，激励方案进一步深度绑定公司核心高管。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为160.28/230.82/279.33亿元，EPS分别为1.90/2.39/3.00元，给予"增持"评级，目标价56.60元。

  

   #风险提示：

   激光设备行业景气度低于预期、云厂商资本开支不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。