容知日新(688768):从产品、渠道及服务再看PHM龙头成长潜力

#核心观点：

   1、PHM行业具备“长”、宽、“厚”三大特征，是设备运维服务的最新发展方向，可降低维修成本。2020年中国企业设备预测性维护渗透率仅为14%，预计2026年市场规模达32.14亿美元。

   2、公司具备三大竞争优势：软硬件全自研且平台化架构可迅速复制；已积累超3万个故障案例数；在风电、冶金、石化等行业形成规模化收入并服务头部客户。

   3、多重要素支撑公司长期成长：产品品类拓宽并发布PHMGPT大模型；24年煤炭行业收入增速达63.6%；实时看护设备数超18万，未来订阅服务收入有望增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司25-27年每股收益分别为1.68、2.22、2.91元，给予25年37倍市盈率，对应目标价62.16元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   制造业转型升级不及预期，渠道改革进展不及预期

  

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