晨光股份(603899):加码IP再起航

#核心观点：

   1、晨光文具与腾讯视频达成战略合作，推出《剑来》《仙逆》《斩神》三大国漫IP联名产品，强化国潮文化自信。

   2、晨光持续创新IP战略，从国际IP合作转向国漫IP联动，如《斩神之凡尘神域》主题快闪活动精准触达Z世代。

   3、公司品牌升级战略以消费者为中心，通过IP赋能主业及零售大店业态成长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为15.6/17.3/19.3亿元，对应PE为20X/18X/16X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   竞争环境加剧，商场线下客流量下滑，IP推进不及预期，海外市场拓展不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。