华阳集团(002906):汽车电子产品份额领先,精密压铸业务稳健增长

#核心观点：

   1、华阳集团成立于1993年，历经业务转型，从多媒体行业转向汽车产业，形成汽车电子与精密压铸双轮驱动模式。

   2、公司汽车电子产品竞争力强，HUD和车载手机无线充电产品国内市场份额均为第一，座舱域控产品市场份额位列第八。

   3、公司持续推出创新域控产品，包括舱泊一体域控和舱驾一体域控，并预研中央计算单元产品，市场份额有望扩大。

   4、精密压铸业务稳健增长，应用于汽车智能化相关零部件、新能源汽车电驱系统零部件等销售收入同比大幅增长。

   5、公司持续获得重要客户新项目，新能源三电系统、智能驾驶系统等零部件项目订单额大幅增加。

  

   #盈利预测与评级：

   预计华阳集团2025/2026年归母净利润为9.79/12.66亿元，预计2027年归母净利润为16.01亿元，2025-2027年公司归母净利润增速分别为50.3%/29.3%/26.5%，上调华阳集团评级至“买入”。

  

   #风险提示：

   汽车行业竞争加剧；汽车电子行业竞争加剧；新产品拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。