龙大美食(002726):24FY扭亏为盈,关注预制食品板块发展

#核心观点：

   1、24FY公司实现营收109.90亿元，同比-17.49%；归母净利润0.22亿元，去年同期为-15.38亿元；扣非归母净利润-0.58亿元，去年同期为-13.64亿元。

   2、25Q1公司实现营收25.49亿元，同比+1.01%；归母净利润0.04亿元，同比-85.85%；扣非归母净利润0.03亿元，同比-89.60%。

   3、分产品来看，24FY鲜冻肉/熟食制品/预制食品/进口贸易/其他主营业务收入分别为89.91/2.15/16.87/0.18/0.79亿元，分别同比-6.65%/-10.06%/-14.98%/-98.42%/-76.84%。

   4、24FY毛利率为3.98%，同比+5.56pct；25Q1毛利率为4.91%，同比-1.21pct但环比改善。

   5、公司24FY实现扭亏为盈，归母净利润率为0.20%，同比+11.75pct。

  

   #盈利预测与评级：

   25-26年营收预测下调至117.30/126.56亿元，新增27年营收预测137.17亿元；25-26年EPS预测下调至0.10/0.14元，新增27年EPS预测0.18元。对应PE分别为62/43/33倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   消费复苏不及预期、原料价格波动超预期、食品安全问题

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。