欧圣电气(301187):Q1业绩高增,持续扩张可期-2024年报＆2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收17.64亿元，同比+45.05%，归母净利润2.53亿元，同比+44.94%。

   2、2024Q4营收4.58亿元，同比+20.59%，归母净利润0.69亿元，同比+37.41%。

   3、2025Q1营收5.26亿元，同比+61.33%，归母净利润0.62亿元，同比+43.84%。

   4、按品类看，2024年吸尘器/空压机收入8.82/6.53亿元，同比+35.1%/+49.7%。

   5、按模式看，2024年品牌授权/ODM收入8.72/7.96亿元，同比+67.4%/+28.4%。

   6、公司境外收入占比99%，主要来自美国市场，后续其他海外市场扩张空间大。

   7、公司收购德国清洁工具厂商Producteers，有望打开欧洲市场增长。

   8、公司2024年分红2.11亿元，占归母净利润83.47%，维持高分红水平。

   9、公司推出2025年员工持股计划，参与对象包括高管和核心员工，资金总额不超过2044.10万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为1.26/1.61/1.95元，增速为+27.0%/+27.3%/+21.2%。给予公司2025年25xPE，目标价为31.50元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治摩擦对出口企业的订单造成不确定性

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。