用友网络(600588):拥抱AI变革,看好全年收入放量-2025年中期策略会速递

#核心观点：

   1、用友网络积极拥抱AI变革，产品方面持续迭代更新，全面覆盖财务、人力资源、供应链、生产制造等企业流程。

   2、商业方面，公司加速大型企业客户的AI产品推广，25年以来与天合光能、鞍山钢铁等多家大型客户签订AI订单。

   3、用友BIP企业AI包括三层架构，提供模型基座、智能解决方案和智能体集群，覆盖全业务场景。

   4、公司具备较好的大中型客户业务基础，累计服务超5.8万家大中型企业，截至25Q1累计签约45家一级央企单位。

   5、AI技术加速渗透公司内部各环节，企业人效逐步提升，25Q1员工数量缩减至19,594人，较2024年末减少1,689人。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营收为99.58、110.18、123.15亿元，25-27年EPS为0.05、0.17、0.31元，给予公司25年7倍PS估值，维持目标价为20.40元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动；市场竞争加剧；AI商业化不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。