良品铺子(603719):短期承压,静待改善

#核心观点：

   1、公司2024年营收71.59亿元，同比下降11.02%，归母净利润-0.46亿元，同比转亏。

   2、2025Q1营收17.32亿元，同比下降29.34%，归母净利润-0.36亿元，同比转亏。

   3、营收下降主要受市场及平台流量影响、产品价格下降及门店数量减少导致。

   4、公司调整经营策略，包括产品降价、优化门店渠道，导致销售额受影响但客单数提升。

   5、2025年公司将优化经营管理，包括强化产品品质、提升供应链管理水平、提升品牌势能等。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级。下调2025-2026年EPS预测至0.04元、0.16元，新增2027年预测0.29元。给予公司2025年2.2XPS对应每股合理估值34.6元，2025年25XPE对应每股合理估值1.0元，综合PE、PS两种估值方法均值对应每股合理估值17.8元。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动、市场竞争加剧、成本上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。