海力风电(301155):东风已至,海上塔筒＆桩基龙头蓄势待飞-深度研究

#核心观点:

   1、海力风电是海上塔筒＆桩基龙头,深耕行业10余年,25年有望重回高速增长通道。

   2、海风行业景气度高企,预计2027年全球海风塔筒＆桩基需求达881万吨,25-27年CAGR为39％。

   3、公司在江苏省内市占率超60％,积极向山东、浙江、广东等省扩张,技术领先,客户资源丰富。

   4、公司布局电站和海工船业务,实现多元化发展。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025/2026/2027年净利润分别为8.1/11.0/13.8亿元,增速分别为1130％/36％/25％。给予2025年20倍PE,6个月目标价74.68元,买入-A评级。

  

   #风险提示:

   原材料价格波动的风险。海上风电装机需求不及预期风险。产能扩张不及预期风险。行业竞争加剧,盈利不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。