星源卓镁(301398):24年业绩增长,加速镁合金海内外产能扩张-季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入4.09亿元，同比+16.01%；归母净利润0.80亿，同比+0.31%；扣非归母净利润0.74亿，同比+10.35%。

   2、2025Q1公司实现营业收入0.88亿元，同比+7.28%；归母净利润0.17亿，同比-4.08%；扣非归母净利润0.16亿，同比-6.46%。

   3、2024年公司净利率19.66%，同比-3.08pct。2025Q1净利率约19.18%，同比约-2.27pct。

   4、2024年镁合金压铸件营收2.83亿元，占比69.49%，同比+9.16pct；铝合金压铸件营收1.02亿元，占比24.91%，同比-6.98pct。

   5、公司加速全球化产能扩张，客户包括宝马、奥迪等国内外知名品牌及新势力车企。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润0.94/1.19/1.52亿元，当前市值对应25-27年P/E 40.06/31.62/24.78倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   核心技术人员流失；新产品研发失败；下游汽车行业产销规模下降；行业竞争加剧；产品价格下降；汇率波动

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。