飞亚达(000026):拟收购长空齿轮,加速精密科技转型升级

#核心观点：

   1、公司拟以现金方式收购陕西长空齿轮全部或部分控股权，标的公司为中航工业集团内唯一从事中小模数齿轮及齿轮箱研发、生产的专业化企业，2024年营收3.72亿元，净利润2297.34万元。

   2、公司持续推进精密科技领域转型升级，本次收购若完成将增强公司精密科技业务的技术实力和核心能力。

   3、公司作为钟表行业龙头，面临传统手表消费市场需求收缩、竞争加剧等压力，但通过自有品牌定位、渠道运营管理及技术赋能，有望随消费回暖逐步修复主业。

   4、公司重视投资者回报，2024年拟派发现金分红总额1.62亿元，占年度归母净利润的73.66%，股息率3.86%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入增速分别为6%/6%/7%，归母净利润增速分别为8%/7%/10%，对应EPS分别为0.58元、0.62元、0.68元，目前股价对应2025年PE为25x，维持“持有”评级。

  

   #风险提示：

   国内消费复苏缓慢、名表消费外流、收购进展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。