长城汽车(601633):5月销量回暖,新品加速上市助力销量持续增长-事件点评

#核心观点：

   1、5月汽车销量10.22万辆，同比+11.78%；1-5月累计销量45.91万辆，累计同比-0.54%。

   2、新能源车型销售3.26万辆，同比+32.41%；20万元以上车型销售2.98万辆，同比+24.67%；方盒子车型销售4.37万辆，同比+28.27%。

   3、分品牌销量：哈弗品牌5.77万辆，同比+22.58%；WEY品牌0.62万辆，同比+115.27%；长城皮卡1.55万辆，同比+2.71%；欧拉品牌0.20万辆，同比-67.34%；坦克品牌2.09万辆，同比+2.82%。

   4、5月海外销量3.45万辆，同/环比分别为+0.17%/+7.37%，占比公司单月销量33.78%；1-5月累计海外销量15.76万辆，累计同比-3.55%，累计占比34.33%。

   5、新品加速上市，包括哈弗二代枭龙MAX、猛龙燃油版、WEY全新高山、蓝山等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为143.15/165.84/187.62亿元，同比+12.8%/+15.9%/+13.1%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济周期性波动风险；产业政策风险；行业竞争风险；海外市场销量不及预期风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。