中研股份(688716):稳步推进产能建设,不断拓展PEEK新应用-公司点评

#核心观点：

   1、公司持续关注行业前沿动态，积极把握技术创新机遇，PEEK材料在各应用领域前景广阔。

   2、PEEK材料在型材加工、汽车、医疗和半导体领域取得进展，医疗领域获得Ⅲ类医疗器械注册证，半导体领域产品获客户认证并实现销售。

   3、公司PEEK材料有望在人形机器人关键部件领域开拓应用场景，目前是中国PEEK年产量最大的企业。

   4、2024年公司PEEK树脂及复合材料产量2035吨，同比增长4.77%；销量965.51吨，同比增长6.51%。

   5、受行业竞争加剧影响，产品平均销售单价下调，营业收入同比下降5.05%至2.77亿元，25Q1销售毛利率44.66%，环比增长4.70pct。

   6、公司PEEK工业化生产技术国内领先，全球第四家PEEK年产能达千吨级企业，当前产能利用率112.36%，募投项目将新增产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为3.69/4.82/5.87亿元，归母净利润分别为0.71/1.02/1.44亿元，对应PE分别为61/35/25X。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   产能建设不及预期；盈利预测及估值模型不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。