速达股份(001277):短期承压不改长期价值,煤机后市场龙头蓄势待发-事件点评

#核心观点：

   1、速达股份是国内规模领先、模式最全的第三方机械设备后市场服务公司，已在全国建立6个后市场服务基地和7个办事处，覆盖主要煤炭产区。

   2、公司业绩受煤炭行业周期性波动影响较大，2025年一季度煤炭价格下跌导致煤企利润缩减，设备维护预算减少。

   3、公司背靠郑煤机集团，构建了覆盖设备全生命周期的"制造+服务+再制造"协同生态，是国内少数涵盖全品类服务的企业。

   4、煤炭机械化程度提高和设备智能化趋势下，公司市场份额有望提升，政策推动下行业市场空间将持续拓宽。

   5、根据测算，每年煤炭综采设备后市场需求将达300亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为12.60/13.86/15.25亿元，归母净利润为1.41/1.69/1.99亿元，对应PE分别为23.83/19.99/16.93X。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   煤价大幅波动、经济复苏不及预期、盈利预测不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。