力源信息(300184):电子元器件仓库

#核心观点：

   1、国内头部电子元器件代理（技术）分销商，深耕行业20多年，拥有上百家国内外知名上游芯片原厂产品线代理权。

   2、积极布局电动汽车、AI等业务，与上游芯片原厂联合成立碳化硅实验室，开展测试合作和技术合作。

   3、2024年公司营收78.21亿元，同比增长31.58%；归母净利润0.98亿元，同比增长48.34%；扣非归母净利润0.86亿元，同比增长58.24%。

   4、下游客户中，汽车行业客户占比约20%，工业及新能源客户占比约16%，通信及消费电子客户约36%。

   5、自研芯片业务稳步推进，持续研发MCU新品，已发布三个型号并量产。

   6、智能电网业务方面，智能电表（芯片解决方案）、智能断路器业务营业收入较去年同期有较大幅度提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现收入100/130/170亿元，实现归母净利润分别为1.4/1.9/2.4亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场及客户需求变动风险，汇率波动风险，应收账款风险，存货风险，供应商变动风险，国际贸易关税风险，并购整合及商誉减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。