思特威(688213):手机成为高速增长引擎,汽车构建长期发展动力源

#核心观点：

   1、三大业务全面大幅增长，智慧安防领域营收21.5亿元（+28.64%），智能手机领域营收32.9亿元（+269.05%），汽车电子领域营收5.27亿元（+79.09%）。

   2、高端手机产品加速实现规模量产，50MP产品已覆盖8M-50M主流需求，高阶产品在智能手机业务中营收占比超50%。

   3、汽车电子业务成为长期发展动力源，产品已在比亚迪、吉利等主车厂量产，并推出飞凌微M1车载视觉处理芯片系列。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为8.47/12.1/14.38亿元，对应PE为43/30/25X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户订单不及预期；行业景气度不及预期；供应链风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。