纽威股份(603699):业绩快速增长,中高端产品持续突破

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收62.38亿元，同比增长12.50%；归母净利润11.56亿元，同比增长60.10%。

   2、2025Q1公司实现营收15.56亿元，同比增长14.44%；归母净利润2.63亿元，同比增长33.52%。

   3、阀门及零件贡献主要增长，外销占比已超60%。阀门及零件收入60.72亿元，同比增长13.69%；外销收入38.13亿元，同比增长25.95%。

   4、2024年公司毛利率38.10%，同比增长6.70pct；期间费用率13.14%，同比下降0.69pct。

   5、公司持续拓展下游应用领域，多款中高端产品研发取得进展，包括核电、油气装备、风电能源装备等。

   6、公司加快多元化布局，逐步设立海外工厂，提升海外市场竞争力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为73.47、82.97、92.89亿元，同比增速分别为17.79%、12.93%、11.95%；归母净利润分别为14.15、16.17、18.34亿元，同比增速分别为22.41%、14.34%、13.42%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为17.10、14.95、13.18，首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新产品开发不及预期风险；技术升级风险；市场竞争加剧风险。

  

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