紫金矿业(601899):拟分拆子公司赴港上市,公司估值有望重估

#核心观点：

   1、紫金矿业拟分拆控股子公司紫金黄金国际赴香港联交所主板上市，分拆前将整合多座境外黄金矿山资产至紫金黄金国际旗下。

   2、拟分拆上市资产包括八座世界级大型黄金矿山，截至2024年末黄金储量为697吨，资源量为1800吨，2024年产量为46.22吨。

   3、公司发布2025年员工持股计划，回购股份已完成，回购均价15.55元/股，累计回购6431.60万股，占公司股本总额的0.24%。

   4、公司执行董事、高级管理人员承诺放弃2025年度的部分奖励薪酬，体现管理层对公司未来发展的信心。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为405.65/440.45/500.11亿元，同比增长26.57%/8.58%/13.54%，对应PE为11.68/10.75/9.47。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   金价超预期下跌，公司项目进度不及预期、分拆上市预案仍具有不确定性等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。