上汽集团(600104):自主国内及出口销量回升,与华为合作持续推进

#核心观点：

   1、上汽集团5月整体批发销量36.60万辆，同比增长10.2%，环比下降2.8%；1-5月整体批发销量168.74万辆，同比增长10.5%。

   2、上汽乘用车5月批发销量7.30万辆，同比增长34.1%，环比增长7.4%；1-5月累计销量30.47万辆，同比增长8.7%。

   3、上汽通用五菱5月批发销量12.25万辆，同比增长5.6%，环比下降18.9%；1-5月累计销量62.65万辆，同比增长35.3%。

   4、公司5月新能源汽车销量12.46万辆，同比增长50.3%，环比下降2.8%；1-5月新能源汽车累计销量52.56万辆，同比增长43.0%。

   5、上汽大众5月销量8.87万辆，同比下降1.4%，环比增长7.5%；上汽通用5月销量4.70万辆，同比增长22.4%，环比增长11.7%。

   6、上汽与华为合作继续推进，尚界品牌聚焦"体验至尚、用户至尚"。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年EPS分别为0.95、1.03、1.15元，维持可比公司25年PE平均估值25倍，目标价23.75元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、汽车行业价格战风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。