利民股份(002734):AI+合成生物先行者,杀菌剂及杀虫剂景气上行-深度研究

#核心观点：

   1、短期受益于阿维菌素、甲维盐、百菌清、代森锰锌等主要产品价格上涨，公司盈利能力有望持续修复。

   2、长期公司通过AI+合成生物技术推动转型，从传统农药制造商向智慧农业解决方案提供商跨越。

   3、公司是国内杀菌剂龙头企业，核心产品产能位居国内前列，并注重研发投入，推进AI+农药与合成生物学双轮驱动战略。

   4、公司在杀虫剂领域拥有阿维菌素和甲维盐的工业化生产能力，产能国内领先，有望受益于产品涨价行情。

   5、公司在杀菌剂领域龙头地位稳固，百菌清和代森锰锌产能领先，受益于海外需求增长和原材料价格下降。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为51.1/55.5/59.9亿元，同比增速分别为+21%/+9%/+8%；归母净利润分别为4.5/5.2/6.0亿元，同比增速分别为+448%/+16%/+15%；EPS分别为1.06/1.23/1.42元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险；原材料价格波动风险；生产安全风险；汇率波动风险；极端气候风险与农业周期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。