东方电热(300217):电热技术领先企业,积极布局机器人赛道

#核心观点：

   1、公司是电热技术领军者，以电加热技术为核心，形成家用电器元器件、新能源和光通信材料三大业务板块。

   2、2024年公司营业收入37.11亿元，同比下降9.62%；归母净利润3.18亿元，同比下降50.62%，主要系资产处置收益下降及新能源装备业务订单减少。

   3、新能源装备业务2024年营收14.73亿元，同比下降24.96%；新能源汽车元器件营收5.14亿元，同比增长73.38%；锂电池材料营收0.76亿元，同比增长70.61%。

   4、公司是国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车PTC电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商。

   5、公司成立温擎智控（上海）机器人有限公司，持股70%，积极布局机器人赛道。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的归母净利润分别为2.71/3.37/4.02亿元，对应的PE分别为28/23/19倍，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：新业务拓展不及预期、盈利预测与估值判断不及预期

  

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