亿帆医药(002019):管线价值陆续兑现,公司迈入创新国际化新征程-深度研究

#核心观点：

   1、大分子创新药：亿立舒等创新药研发管线取得进展，已在34个国家获准上市销售。国内市场与正大天晴合作，海外市场通过独家经销权布局，销售放量可期。

   2、小分子化药：围绕“小、尖、特”实现差异化布局，境内销售包括卡培他滨片等核心品种，境外销售包括注射用唑来膦酸等核心品种。

   3、中成药：拥有复方黄黛片等多个独家中药医保产品，持续强化推广，实现稳健发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.09亿元、7.40亿元、8.88亿元，同比增长57.8%、21.6%、19.9%。给予2025年PE 30倍，6个月目标价15.00元/股，首次覆盖，给予买入-A评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易环境变化风险；汇率波动风险；行业内竞争加剧风险；产品研发及审批速度低于预期；产品降价超预期风险；计算及假设不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。