凯迪股份(605288):公布2025年股权激励计划,线性驱动领先企业有望进军人形机器人赛道-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司深耕线性驱动行业三十余年，已成为行业龙头企业，沙发电动推杆产品全球市场占有率超30%。

   2、公司全球化布局显著，在越南、北美设有产能，2024年直接出口美国销售额占比7.5-8%。

   3、2021-2024年公司营收分别为17.2/11.7/12.3/13.4亿元，毛利率稳定在18.9%-25.4%区间。

   4、线性驱动市场前景广阔，2023年全球市场规模1519亿元，预计智能家居、智慧办公、汽车电动尾门等领域将保持增长。

   5、公司在汽车电动尾门领域快速发展，客户包括奇瑞、小鹏、本田等头部主机厂。

   6、公司研发实力雄厚，拥有480项专利，核心零部件高度自制，并逐步向人形机器人产业拓展。

   7、公司发布2025年股权激励计划，要求2025-2027年归母净利润每年同比增长6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为15.2/17.2/19.3亿元，归母净利润分别为1.0/1.2/1.5亿元，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   股权激励效果不及预期，新业务拓展不及预期，下游需求不及预期，原材料价格上涨风险，地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。