长盈精密(300115):消费电子新能源双轮驱动,机器人成长可期

#核心观点：

   1、公司深耕消费电子领域，持续拓展产品品类，新能源汽车结构件业务产能布局基本完成，预计将快速放量。

   2、公司积极拓展机器人赛道，预计2025-2027年EPS分别为0.65/0.81/0.93元。

   3、消费电子方面，Apple intelligence集成与钛合金渗透将赋能业绩成长，公司深度绑定苹果大客户并已落地钛合金材料全制程工艺。

   4、新能源业务步入产能释放期，公司与特斯拉、PSA、戴姆勒奔驰等大客户合作，产能逐步释放及利用率提升将驱动业绩增长。

   5、机器人业务方面，公司与特斯拉、Figure AI等头部厂商合作，2025年人形机器人已有订单进入量产阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为19,122/21,822/23,963百万元，净利润（归母）分别为888/1,097/1,265百万元。首次覆盖给予“增持”评级，目标价24.70元。

  

   #风险提示：

   Apple intelligence性能不及预期；新能源结构件竞争格局恶化。

  

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