能科科技(603859):工业AI加速渗透,AI业务实现突破性增长
国泰海通 2025-05-28发布
#核心观点:
1、公司2024年实现营收15.10亿元(+7.47%),归母净利润1.92亿元(-15.17%);25Q1营收3.37亿元(-16.65%),归母净利润0.49亿元(-12.07%)。
2、24年归母净利润下降主要系研发费用达1.94亿元(+27.88%)所致;经营性净现金流实现5.19亿元(+64.87%);24年底合同负债3.55亿元(+130.55%)。
3、AI产品与服务增长迅速,实现营收2.73亿元(+1255.99%),毛利率39.32%(+14.43pct)。
4、公司推出"灵系列"AI agent产品体系,签署两个亿元级AI项目,整理出行业40余个典型场景进行深度研究。
5、持续优化"乐系列"自研工业软件,形成12个行业包、36个子应用、156个工业组件。
#盈利预测与评级:
下调2025-2026年EPS预测至0.97/1.26元(原1.18/1.52元),新增2027年EPS预测为1.65元。给予公司2025年动态PE 40倍,目标价38.97元,维持"增持"评级。
#风险提示:
业务推进不及预期;AI发展不及预期;行业政策风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。