博众精工(688097):3C自动化设备龙头,拓展业务新增长点-首次覆盖报告
甬兴证券 2025-05-28发布
#核心观点:
1、公司深耕智能制造装备领域,产品包括自动化设备、治具类和核心零部件,消费电子/新能源收入占比分别为73.4%/23.87%,YoY+2.3%/65.39%。
2、2024年公司营业收入/归母净利分别为49.54/3.98亿元,YoY+2.36%/2.05%,20-24年CAGR +17.5%/13.6%。
3、公司作为3C组装设备商,受益于苹果创新周期及自动化率提升,2023年交付超40条柔性模块化生产线。
4、新能源业务快速增长,2024H1营业收入YoY+65.39%,与宁德时代签署战略合作协议。
5、战略布局半导体领域,全自动高精度共晶机已形成批量销售,国产替代空间较大。
#盈利预测与评级:
预计公司25-27年归母净利润5.17/7.17/8.35亿元,对应EPS 1.16/1.61/1.87元,对应PE21.81/15.72/13.51,首次覆盖,给予“买入”评级。
#风险提示:
宏观经济下滑的风险;下游应用行业较为集中的风险;市场开拓不及预期的风险;
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。