博众精工(688097):3C自动化设备龙头,拓展业务新增长点-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司深耕智能制造装备领域，产品包括自动化设备、治具类和核心零部件，消费电子/新能源收入占比分别为73.4%/23.87%，YoY+2.3%/65.39%。

   2、2024年公司营业收入/归母净利分别为49.54/3.98亿元，YoY+2.36%/2.05%，20-24年CAGR +17.5%/13.6%。

   3、公司作为3C组装设备商，受益于苹果创新周期及自动化率提升，2023年交付超40条柔性模块化生产线。

   4、新能源业务快速增长，2024H1营业收入YoY+65.39%，与宁德时代签署战略合作协议。

   5、战略布局半导体领域，全自动高精度共晶机已形成批量销售，国产替代空间较大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润5.17/7.17/8.35亿元，对应EPS 1.16/1.61/1.87元，对应PE21.81/15.72/13.51，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下滑的风险；下游应用行业较为集中的风险；市场开拓不及预期的风险；

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。