纽威股份(603699):ITER阀门供应商,有望充分受益于核电景气度提升

#核心观点：

   1、“人造太阳”迎重要里程碑，国际热核聚变实验堆（ITER）完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造，标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。

   2、纽威股份作为全球高端阀门供应商，已向法国ITER可控核聚变项目供货近6000万元核级和非核级阀门，在国内与中广核合作参与各大核电站项目。

   3、海内外核电景气度上行趋势明显，国内连续四年核准10台以上机组，美国加快部署新型核反应堆，公司核电阀门技术储备完善，有望充分受益。

   4、中东需求能见度高，公司油气全产业链投资增加，沙特+越南产能已有布局，受中美贸易冲突影响可控。

   5、公司大客户如沙特阿美、ADNOC、三星订单高增，新品扩批、提份额逻辑将持续兑现，新兴核电、水处理增速良好。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测为14.5/17.7/20.6亿元，对应当前市值PE分别为17/14/12x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治冲突加剧、竞争格局恶化、原材料价格波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。