亿联网络(300628):云办公终端保持高增,AI导入有望打开新增长点

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入56.21亿元，同比+29.28%；净利润26.48亿元，同比+31.72%；扣非后归母净利润24.35亿元，同比+36.15%。

   2、2025Q1公司实现收入12.05亿元，同比+3.57%；归母净利润5.62亿元，同比-1.15%；扣非后归母净利润5.31亿元，同比+2.17%。

   3、会议产品2024年收入19.97亿元，同比+36.21%，占收入比重35.52%，计划2025年推出新一代音视频会议平板系列产品及AV-ONE融合解决方案。

   4、云办公终端2024年收入5.27亿元，同比+62.98%，占收入比重9.37%，计划2025年推出ANC罩耳商务蓝牙耳麦BH78及全新有线耳麦UH4X系列。

   5、桌面通信终端2024年收入30.82亿元，同比+21.13%，占收入比重54.83%，计划2025年推出T7、T8系列话机。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润30.53/35.87/41.78亿元，同比增长15.3%/17.5%/16.5%；对应EPS为2.42/2.84/3.31元，首次覆盖给予"增持-B"评级。

  

   #风险提示：

   国际贸易政策及关税风险；新产品开发失败的风险；市场竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。