杭州银行(600926):转债触发强赎,高成长优质行将迎价值重估-事件点评

#核心观点：

   1、杭州银行触发“杭银转债”有条件赎回条款，未转股余额106.37亿元完成转股后可提振核心一级资本充足率0.83个百分点。

   2、2025年一季度营收同比增长2.22%，归母净利润同比增长17.3%；净利息收入同比增长6.8%，信贷延续高增态势。

   3、期末不良率0.76%，关注类0.54%，逾期率0.69%，资产质量优质；拨备覆盖率530%，风险抵补能力充足。

   4、公司治理机制和区域经济优势明显，高成长属性价值彰显。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“优于大市”评级，受益于逆周期政策加码和核心竞争优势，杭州银行等优质城商行有望跑出超额收益。

  

   #风险提示：

   中美贸易冲突加剧超市场预期，导致经济复苏缓慢，信贷扩张和资产质量下行拖累业绩增长。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。