四创电子(600990):电科38所旗下雷达龙头,低空+核聚变带来业务新增量-公司跟踪报告

#核心观点：

   1、四创电子是中国电科38所旗下雷达龙头企业，业务涵盖感知产品、感知基础和感知应用三大领域。

   2、公司积极布局低空经济，开发3大体系级解决方案、2大系统、4类核心装备和5项软件平台，并参与国家级低空经济规划。

   3、公司控股子公司华耀电子是磁约束聚变电源领域领先企业，成功研制140kV PSM高压电源模块，应用于EAST装置。

   4、公司通过控股华耀电子和博微长安两家38所子公司，有望受益于国企改革政策。

   5、安徽省低空经济发展迅速，公司作为核心建设单位已获得逾亿元纵向资金支持。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为16.71/21.09/26.93亿元；归母净利润为-0.91/1.44/2.19亿元。首次推荐评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险，财政支持不及预期风险，技术研发进度不及预期风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。