广汇能源(600256):天然气价跌叠加销量锐减拖累业绩,高股息凸显价值-2024年＆2025年一季度报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入364.41亿元，同比下降40.72%；归母净利润29.61亿元，同比下降42.60%。

   2、2025年第一季度营业收入89.02亿元，同比下降11.34%；归母净利润6.94亿元，同比下降14.07%。

   3、24Q4归母净利润9.58亿元，同比增长211.54%，主要受益于煤炭产量放量（24Q4产量同比增长176.57%）。

   4、煤炭业务：2024年原煤产量3983.29万吨，同比增长78.52%；销售量4723.4万吨，同比增长52.39%。

   5、天然气业务：2024年销量40.86亿方，同比下降52.95%；营业收入13.06亿，同比下降65.95%。

   6、煤化工业务：2024年甲醇产量107.88万吨，同比增长18.43%；煤化工产品合计产量226.45万吨，同比增加7.36%。

   7、新项目布局：伊吾广汇投建1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目已取得备案，计划投资164.8亿元。

   8、2024年拟派发现金股利0.622元/股，分红比例高达134.3%，股息率为10.87%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润28.80/34.71/39.64亿元，对应EPS分别为0.44/0.53/0.61元/股，对应PE 13.42/11.13/9.75倍。维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   天然气需求持续低迷、煤炭价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。